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国信证券-互联网行业2月投资策略:布局海外业务拓展顺利、格局清

2022-04-13 11:31   来源:未知   作者:admin

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  1月恒生科技指数延续颓势,单月下跌4.5%;纳斯达克互联网指数跌幅更深,单月下跌-11.5%。

  个股方面,少数重点公司1月表现较好,多数仍处于下跌通道中。(慧博投研资讯)恒生科技指数估值处于2020年9月以来较低水平:截至2022年1月31日,恒生科技指数34.1x,处于恒生科技指数成立以来的16.67%分位点。行业动态:海外多起游戏并购,短视频春节“三国杀”

  1)游戏:版号停发已半年,海外多家游戏大厂开展大规模并购;2)移动支付:微信支付将在未来三年投入超过100亿元以开展小微商户数字化升级;3)短视频:春节“三国杀”,视频号表现亮眼;4)广告:2021年行业收入5,435亿元,流量+内容媒介受到青睐;5)外卖:行业渗透率突破20%,星巴克外卖服务在美团上线月实物商品网上零售额增速全年新低。

  港股通方面:腾讯控股、微盟集团公布股权回购情况公告;腾讯控股发布售出股权公告,快手发布售出购股权公告;快手发布首席财务官变更公告;京东健康发布关联交易公告。美股方面:SEA发布组织章程变更。

  行业政策:1)中央网信办等四部门召开促进互联网企业健康持续发展工作座谈会;2)国家网信办就《互联网信息服务深度合成管理规定》征求意见;3)国务院发布“十四五”市场监管现代化规划。

  我们认为监管的方向不会改变,但2022年互联网领域政策的不确定性会边际降低。

  基本面的改善需要几个季度的时间,年报预期表现较好的公司股价有望率先上涨。同时,海外业务高速发展、商业模式优异、赛道格局清晰的互联网巨头有望取得良好表现。我们对中国游戏公司的手游出海非常看好,2022年,腾讯、网易在海外均有较多头部产品上线月重点推荐的互联网标的为网易(及腾讯控股(0700.HK)、京东健康(6618.HK)。

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